Singular Bank ha fet públic el seu informe recent, Perspectives econòmiques i estratègia d'inversió 2025: implicacions d'un nou cicle geoeconòmic, una anàlisi exhaustiva del escenari econòmic i geopolític internacional i les repercussions en l'assignació d'actius. L'informe destaca un context de fragmentació creixent, incertesa geopolítica i profundes transformacions estructurals.
L'entitat bancària identifica un canvi sistèmic a l'ordre econòmic internacional, que s'ha estructurat des del 2022 al voltant de les “5Ds”: la desglobalització, caracteritzada per un auge del proteccionisme i el redisseny de les cadenes de valor; descarbonització, pilar de la transició energètica; digitalització, impulsada per la intel·ligència artificial i l'automatització; la demografia, les divergències regionals de les quals alteren els patrons de consum i productivitat; i la desconfiguració de l'ordre mundial, reflex de l'afebliment del multilateralisme i la reculada de la influència nord-americana. Aquests vectors, en conjunt, delineen un nou cicle geoeconòmic amb més volatilitat i un reposicionament estratègic dels principals actors globals.
En aquest complex escenari, Estats Units es troba en un moment crucial. La reelecció del president Donald Trump i la implementació de la seva agenda nacionalista sota el lema “Fer Amèrica gran de nou” han impulsat un gir cap al aïllacionisme econòmic i polític, debilitant el seu rol tradicional. Les polítiques aranzelàries i els dubtes sobre el seu pla de consolidació fiscal podrien generar pressions inflacionistes i un increment significatiu del dèficit pressupostari Com a resultat, es preveu que l'economia nord-americana moderi el seu creixement a un 1,5% el 2025, el ritme més baix des del 2011, sense considerar l'impacte de la pandèmia.
Singular Bank anticipa un alentiment del ritme de creixement a un 1,5% als EE. UU. a
2025, mentre la Xina manté la seva aposta tecnològica malgrat la seva crisi interna
Mentrestant, La Xina continua reforçant la seva autonomia estratègica, reorientant les seves exportacions cap a Àsia-Pacífic i accelerant la seva aposta per les tecnologies clau, malgrat la debilitat de la demanda interna i la persistent crisi immobiliària. El seu PIB el 2025 s'estabilitzarà al voltant del 4,3% anual. En paral·lel, l'Índia emergeix com un soci estratègic al tauler global, consolidant la seva posició com a centre de relocalització industrial a causa dels seus avantatges competitius en sectors tradicionals i d'alta tecnologia.
Europa, Per la seva banda, enfronta el desafiament d'enfortir la seva autonomia estratègica i respondre coordinadament al nou ordre mundial. Tot i les divisions polítiques internes, s'aprecien signes de més integració gràcies a la reactivació de l'eix París-Berlín, la recuperació d'enllaços amb el Regne Unit i l'impuls a sectors com ara la defensa, la biotecnologia i la intel·ligència artificial. En aquest context, l'Eurozona mantindria un creixement moderat del 0,9%, amb Espanya registrant un 2,5% anual, encara que s'anticipen signes de refredament econòmic per al 2026. Singular Bank també adverteix que nous aranzels nord-americans a la UE afectarien especialment a Alemanya, França i Itàlia.
A l'àmbit espanyol, l'informe destaca la resiliència de la seva economia, sustentada pel consum intern, l'ocupació i el creixement populacional. No obstant això, adverteix sobre desafiaments persistents com la baixa productivitat, l' inseguretat jurídica, l'augment dels costos laborals i l'absència de reformes estructurals. A més, es detecta un deteriorament en la confiança del consumidor, cosa que podria conduir a una desacceleració de la despesa privada els propers trimestres.
Estratègia d'Inversió: Focus en Retorns Predictibles
L'estratègia d'inversió de Singular Bank es basa en la premissa que els aranzels dels EUA. UU. frenaran el creixement, però no causaran una recessió global. A més, encara que elevaran la inflació en aquest país, la Reserva Federal (Fed) rebaixarà cautament el tipus d'intervenció en els propers 12 mesos cap a l'entorn del 3,50%. Sota aquestes condicions, els beneficis empresarials continuaran creixent sòlidament, impulsats pels sectors tecnològics, sanitaris i financers, mantenint baixes les taxes d'impagament del deute corporatiu.
Els múltiples als EE. UU. tenen escàs marge d'expansió addicional, mentre que a Europa i Àsia-Pacífic el marge és lleugerament més gran. Per tant, el potencial alcista de les borses dependrà en gran mesura de l'evolució dels beneficis. L'entitat preveu que persisteixi la dispersió en el comportament dels diferents sectors i dels mercats.
En aquest sentit, l'estratègia en renda variable se centra a invertir en el creixement estructural de les megatendències, accelerades per les disrupcions tecnològiques i les tensions geopolítiques. convicció en els negocis d'infraestructures, ateses les enormes inversions requerides en les properes dècades pel sector privat. Per mercats, els retorns esperats són majors a Europa (amb preferència per Espanya i el Regne Unit) i Àsia-Pacífic (inclòs Japó) que als EE. UU.
Pel que fa a la renda fixa, es preveu que les primes temporals del deute a llarg termini segueixin elevades, però que les corbes de tipus es relaxin moderadament conforme la Reserva Federal reprengui la seva política monetària expansiva Davant els minvants retorns dels actius monetaris, la millor alternativa es troba al crèdit corporatiu en terminis intermedis, incloent les emissions subordinades d'entitats financeres i els préstecs bancaris amb col·lateral.
En aquest context, el dòlar nord-americà (USD) podria recuperar-se temporalment a causa dels seus interessos més alts, per després reprendre el camí descendent a mitjà termini. L'or, per part seva, té risc de corregir si es moderen les posicions especulatives.
Alicia Coronil Jónsson, Economista en cap de Singular Bank, va subratllar: «L'escenari geoeconòmic actual està marcat per una creixent fragmentació global, impulsada pel ressorgiment del nacionalisme econòmic, i el xoc entre els EUA i la Xina pel control de la tecnologia, les matèries primeres crítiques i la governança a nivell global. Per això la incertesa sigui la nova normalitat en què hauran de prendre decisions llars i empreses, en un context en què l'evolució de les tensions i riscos geopolítics actuals determinaran el dinamisme futur de l'economia mundial”.
D'altra banda, Roberto Scholtes, Cap d'Estratègia de Singular Bank, va afegir: “El fort rebot de les borses ha tornat a minvar el potencial alcista una vegada que les valoracions són de nou exigents, especialment als EUA Els retorns dependran en gran mesura de l'encara robust creixement dels beneficis empresarials, i preveiem que siguin una mica més grans a Europa i Àsia-Pacífic, i en sectors endarrerits com Salude Infra. relativament prudent donada l'atractiva rendibilitat-risc del crèdit corporatiu de qualitat.”
Dubtes sobre aquesta notícia?
Parla amb Coexia, la IA del sector exterior
