Segueix el ral·li de les borses centreeuropees

Durant les darreres sessions del mes de febrer els principals índexs de la regió tornen a presentar revaloracions positives sense excepció. Les pujades més importants s'han produït a Polònia i la República Txeca que eren els mercats que menys revalorització havien aconseguit des de principis d'any. Les pujades no han estat impulsades per cap notícia en especial sinó més aviat per una millora del sentiment econòmic mundial.
No obstant això, la situació podria empitjorar per a les dues regions els propers dies. A Polònia, després de la reunió mensual del Comitè de Política Monetària, ja no s'espera cap retallada addicional de tipus d'interès. Tot i això, el Govern torna a incrementar la pressió sobre els membres del Comitè perquè procedeixin a una reducció. Fins i tot, en els darrers dies, s'amenaça de proposar una llei que modifiqui les atribucions del Banc Central si no baixen els tipus d'interès. D'aquesta manera -encara que és altament improbable qualsevol canvi dràstic en la postura adoptada pel Banc Central- es repeteix la història de l'any passat: no se sap si retallen els tipus d'interès perquè realment cal o per una pressió política (o el que és el mateix, manca d'independència del BC). A mesura que es van baixant els tipus (i d'una manera tan agressiva) pesa cada cop més la segona explicació.
Respecte a la República Txeca, l'atenció se centrarà no al costat macroeconòmic sinó al costat micro, als resultats empresarials que s'aniran publicant al llarg del mes, entre els quals destaquen Cesky Telecom i Komercni.
A la resta dels països, ens agradaria destacar que Rússia torna a reprendre els problemes amb l'OPEP a causa de la contenció del preu del barril. Mentre que el Govern i els principals dirigents de les petrolieres més grans no arribin a un acord sobre si s'estenen o no les retallades d'exportació de cru promeses fins al segon trimestre d'aquest any, la incertesa s'allargarà fins a la visita d'Alí Rodríguez a Rússia, el dia 3 de març. Així que haurem de comptar per als propers dies amb aquest plus d'inestabilitat en les accions russes, especialment les petrolieres. Pel costat macro, S&P torna a reconèixer els progressos de Rússia i recentment va canviar la qualificació del país d'estable a positiu, cosa que va beneficiar, sobretot, la renda fixa. L'agència de qualificació creditícia considera molt positius els esforços de Rússia de disminuir els pagaments de deute per a l'any 2.003 en 2.500 milions de dòlars (des de 19.500 milions a 17.000 milions de $) ja que just aquell any Rússia ha de fer front a un volum més gran de l'any 19.500 a 14.000 milions.
Durant el mes de març es coneixerà la dada de la balança per compte corrent a Polònia del mes de gener (la resta de països de la zona ja els havia publicat a finals de febrer). Tot i el creixement més baix en les exportacions d'Hongria, la República Txeca i Polònia a causa de l'estancament europeu, la bona dada IFO ha augmentat la possibilitat que alguns països tornin a tenir xifres de creixement d'exportació superiors a dos dígits. Si suposem que les exportacions van amb un retard d'uns tres mesos en la correlació amb l'indicador IFO, aleshores podem dir que a Polònia ja hem vist el pitjor.
Un dels motius pels quals l'intercanvi comercial amb l'exterior no s'ha deteriorat tant, és perquè països com Hongria han sabut dirigir-se cap a nous mercats en expansió com Rússia, exRepúbliques Soviètiques i fins i tot, entre ells mateixos sota l'acord comercial CEFTA (Central European Free Trade).