Els fons sobirans trenquen la barrera dels 15 bilions de dòlars en actius, segons un informe de l'IE University i l'ICEX

PANORAMA DE LA INVERSIÓ INTERNACIONAL EL 2026

Un nou informe elaborat per l'IE University i l'ICEX revela un canvi de paradigma en el comportament del capital sobirà global: encara que el nombre de transaccions ha baixat un 17%, el volum econòmic invertit s'ha disparat un 91%. L'ecosistema inversor es concentra en l'impacte, amb un focus ineludible en la intel·ligència artificial, les infraestructures i l'autonomia estratègica, posicionant a més Espanya com el segon mercat més atractiu de la Unió Europea per a aquests vehicles financers.

---

El múscul financer dels Estats continua guanyant pes a l'economia global. Durant l'últim any i mig, els actius sota gestió dels fons sobirans han assolit la xifra històrica de 15,1 bilions de dòlars , cosa que representa un creixement del 14% respecte als 13,2 bilions registrats a l'edició anterior. Així es desprèn del Sovereign Wealth Funds Report 2026 , una exhaustiva anàlisi presentada avui a Madrid pel Center for the Governance of Change d'IE University en col·laboració amb ICEX-Invest in Spain.

El document, que escruta el comportament de 109 vehicles d'inversió sobirana entre el juliol del 2024 i el desembre del 2025, confirma que estem davant d'un mercat molt més concentrat i selectiu. De les dades se n'extreu una tendència clara cap a la reducció del nombre de moviments a favor de transaccions molt més contundents. En concret, els fons van participar en 391 operacions d'inversió directa (un retrocés del 17%), però el volum de capital mobilitzat es va catapultar un 91% i va vorejar els 404.000 milions de dòlars.

En paraules de Javier Capapé , director del Sovereign Wealth Research d'IE University i editor de l'informe: «L'informe mostra un capital més concentrat: menys operacions, més impacte. Els sobirans lideren la majoria de les transaccions valorades en més de 1.000 milions de dòlars i demostren capacitat d'execució» . Capapé destaca a més el naixement de 12 nous fons que evidencien com aquestes entitats actuen com a «eines dels governs per navegar per aquesta economia global fragmentada, menys eficient i més domèstica» , erigint-se en pilars per a la resiliència i autonomia estratègica dels països.

L'hegemonia de la Intel·ligència Artificial i els Mercats Privats

L'informe subratlla que les carteres sobiranes protagonitzen una migració des dels actius més tradicionals cap a la tecnologia d'avantguarda. La Intel·ligència Artificial (IA) s'ha convertit en la gran protagonista, i ha captat un de cada tres dòlars invertits en el període analitzat, un moviment liderat especialment pels vehicles d'inversió del Golf Pèrsic i Singapur. A això se sumen importants injeccions a centres de dades i infraestructures energètiques i de xarxes.

No obstant, aquests gegants financers poques vegades actuen com a descobridors de talent primerenc. Tot just un 3% del capital es destina a empreses que encara no han assolit l'estatus d' unicorn , cosa que consolida el seu paper com a validadors i finançadors estratègics de líders ja consolidats en mercats privats.

Exemples d'aquestes megaoperacions són el suport del fons saudita PIF a adquirir Electronic Arts per 55.000 milions de dòlars; la injecció de 13.000 milions a Anthropic per part del qatarià QIA i el singapurenc GIC ; o el paper del recent creat fons emiratí MGX en la reestructuració de TikTok als Estats Units.

Radiografia geogràfica: Àsia i Orient Mitjà dominen el tauler

En termes de distribució del patrimoni, la concentració és evident. Àsia-Pacífic i l'Orient Mitjà aglutinen el 79% dels actius globals. Per la seva banda, Europa reté un 16% del pastís —fortament esbiaixat pel gegantí Government Pension Fund Global (GPFG) de Noruega, que per si mateix representa el 85% dels fons del vell continent—, mentre que Amèrica en gestiona un 2% i l'Àfrica es queda per sota de l'1%.

Al rànquing dels actors més dinàmics, l'ecosistema asiàtic i de l'Orient Mitjà no té rival: Temasek (Singapur), GIC (Singapur) i Mubadala (Abu Dabi) encapçalen la llista per nombre d'operacions. Per volum econòmic desemborsat, el tron ​​és per a GIC, seguit de prop pel PIF saudita i QIA de Qatar.

Espanya es consolida com a imant per al capital sobirà

L?atractiu del mercat espanyol per a aquests grans inversors és innegable. Entre mitjans del 2024 i finals del 2025, Espanya va captar 18 operacions directes valorades en aproximadament 6.700 milions d'euros (uns 7.600 milions de dòlars). Aquest volum permet al país escalar fins a la sisena posició a nivell mundial en valor de transaccions participades per sobirans i consolidar-se com el segon mercat més important de la UE , només superat per Alemanya.

Elisa Carbonell , consellera delegada de l'ICEX, va posar en valor aquestes xifres durant la presentació: “Els fons sobirans s'han consolidat com un dels grans actors de la inversió internacional i representen una font de capital estratègic per al creixement de les empreses” . Carbonell va recalcar que el creixent interès pel país «confirma l?atractiu d?Espanya i reforça el seu paper com a socis de llarg termini per impulsar projectes empresarials amb vocació internacional».

Les inversions a la península ibèrica es van dirigir principalment a sectors d'alt valor estratègic , com les energies renovables, les infraestructures digitals, l'educació superior i el sector industrial . Moviments com els de Mubadala i Masdar en energia neta, la gana de GIC per les infraestructures físiques i la presència de Temasek a centres de dades il·lustren aquesta tendència. A més, el fons noruec GPFG mantenia al tancament del 2025 una posició superior als 24.000 milions d'euros a Espanya, un 21% més que l'any anterior.

El model europeu: Fons de desenvolupament i impuls 'NextGen'

Mentre que a regions petrolieres el capital emana dels hidrocarburs, Europa està forjant un ecosistema de fons d'inversió estratègica ( strategic investment funds ). A excepció del gegant noruec, el 80% dels vehicles europeus busquen catalitzar inversió privada cap a sectors clau, finançant-se a través de superàvits fiscals o transferències de la Unió Europea.

De fet, els fons europeus Next Generation EU estan actuant com a capital llavor per a aquesta nova arquitectura financera continental. Instruments espanyols com FOCO —gestionat per Cofides— o el recent anunciat España Crece , exemplifiquen com els recursos de recuperació s'estan transformant en capital sobirà de llarg termini, anticipant una prolífica onada de creació de fons sobirans a Europa de cara al 2030.