Anàlisi del Mercat de Divises
Ebury assegura que seran les notícies polítiques, en comptes de les dades macroeconòmiques, les que prendran el lideratge en la cotització de les monedes europees les properes setmanes. Entre aquests esdeveniments polítics destaca el referèndum a Holanda per saber si aproven el tractat de la UE amb Ucraïna.
La setmana passada els mercats reaccionaven a les declaracions de la Presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, dimarts passat, qui afirmava que els focus d'atenció passaran a ser els riscos externs que poden afectar la economia nord-americana, incloent a les seves declaracions la desacceleració Xina i la volatilitat financera. Com a conseqüència, el dòlar va caure i va acabar la setmana a la baixa respecte al euro. A més això fa que els mercats continuïn endarrerint les seves expectatives per a la següent pujada de tipus d'interès per part de la Fed, atorgant només un 25% de probabilitat que s'apugin tipus a la reunió de juny.
La resta de dades conegudes a Estats Units la setmana passada haurien d'haver actuat com a notícies tranquil·litzadores per a la Fed. L'informe de nòmines de març va ser força fort i la forta recuperació dels mercats ha possibilitat que el rendiment de les accions en EUA tanqués el primer trimestre del 2016 en positiu.
A curt termini, seguirem centrats en les comunicacions de la Reserva Federal per validar o rebutjar les expectatives pessimistes a què apunta el mercat quant a les pujades de tipus. Així, la publicació de les minutes de la Fed aquest dimecres serà clau.
La publicació de les minutes de la Fed de dimecres sorgeix com una data clau de risc. A més, observem que a diferència de l'euro, la lliura esterlina no ha aconseguit pujar davant el dòlar nord-americà.
EUR
Tot i que el euro es recuperava amb força respecte al dòlar la setmana passada, esperem que la perspectiva del mercat canviï a curt termini a causa dels riscos polítics a zona euro. Els holandesos celebrar un referèndum dimecres per saber si aproven el tractat de la UE amb Ucraïna. El referèndum no és vinculant, però un rebuig de l'acord serviria per destacar el descontent creixent amb la Unió Europea. A més, les darreres declaracions del FMI sobre el deute grec i la manca d'acord per formar govern a Espanya pesaran negativament sobre l'euro. Les notícies polítiques podrien dominar la cotització de les monedes europees les properes setmanes, en lloc de ser les dades macroeconòmiques les que prenguin aquest lideratge.
GBP
La incertesa respecte al resultat del referèndum de Brexit segueix acaparant latenció del mercat. Després dels atacs de Brussel·les les cases d'apostes han augmentat la probabilitat que un Brexit passi fins a un terç. Tot i això, els canvis en els patrons de respostes fan que les enquestes siguin menys fiables del que solien ser.
"Les últimes declaracions de l'FMI sobre el deute grec i la manca d'acord per formar govern a Espanya pesaran negativament sobre l'euro", afirma Ebury
El referèndum holandès que se celebra aquest dimecres per determinar si els holandesos aproven o rebutgen l'acord de la UE amb Ucraïna podria portar més claredat per a la pròpia consulta del Regne Unit. Parem atenció a la reacció de la lliura davant el resultat del referèndum.
En termes més generals, observem que Brexit comporta implícits riscos polítics importants per a la mateixa zona euro i la resta de Europa, els quals no han estat reflectits en les monedes europees, per la qual cosa estarem també atents a aquest fet.
USD
La fortalesa de l'informe de nòmines del març, publicat divendres passat a EUA, va aconseguir aturar la imparable pujada de l'euro, causada per les declaracions de Groc dimarts passat.
Segons l'informe laboral, el mercat va sumar 215.000 llocs de treball nous al març i el creixement dels salaris va rebotar. L'atenció del mercat es trasllada ara a l'Acta de la reunió del març de la Fed.
Enfocament es trasllada ara a l'Acta de la reunió de març de la Fed, encara que observem que això ha estat parcialment eclipsat ja per alguns esdeveniments: publicació de fortes dades econòmiques i la contundent recuperació del mercats, que ha permès que les accions als Estats Units esborressin totes les seves pèrdues del 2016, de manera que dues de les principals preocupacions dels membres del FOMC ja han estat neutralitzades significativament.
Font: Ebury
Dubtes sobre aquesta notícia?
Parla amb Coexia, la IA del sector exterior
