El Govern francès de Bayrou s'enfronta a una moció de confiança clau el 8 de setembre que podria enderrocar-lo

 

El panorama polític a França es troba en un punt crític. El primer ministre, François Bayrou, ha anunciat per sorpresa que sol·licitarà la confiança del Parlament el proper 8 de setembre en una sessió extraordinària. Aquesta arriscada maniobra política té com a teló de fons la presentació d'un ambiciós i alhora controvertit pla d'estalvi pressupostari que puja a anuals..

 

La votació es produirà en un clima de gran conflictivitat social. De fet, pel 10 de setembre està convocat el moviment de protesta Bloquons tout! («Bloquegem-ho tot!»), que amenaça de paralitzar el país en rebuig a les directrius pressupostàries presentades per Bayrou a mitjans de juliol. El Govern gal compta únicament amb una majoria relativa a l'Assemblea Nacional, cosa que incrementa significativament les possibilitats que la confiança li sigui denegada i es vegi forçat a dimitir.

 

A diferència d'una moció de censura, que requereix una majoria absoluta per prosperar, en aquesta votació de confiança n'hi ha prou amb una majoria simple dels vots emesos per tombar el Govern. La majoria dels grups de l'oposició, des de La Francia Insumisa i Los Verdes fins al Partit Socialista i l'Agrupació Nacional de Marine Le Pen, ja han avançat el seu vot en contra, cosa que fa molt probable un resultat advers per a Bayrou.

 

Possibles escenaris i implicacions econòmiques

 

Segons l'anàlisi de Natixis CIB, la caiguda del Govern obriria diversos escenaris incerts, sent la convocatòria de noves eleccions anticipades el més probable. Altres opcions serien el nomenament d'un nou primer ministre per part del president Macron o la permanència d'un govern en funcions durant un període prolongat, si bé trobar un consens entre els partits sembla complicat.

 

Les repercussions econòmiques d‟aquesta crisi política serien considerables. En primer lloc, l'aprovació del pressupost per al 2026 es veuria seriosament compromesa. Tot i que hi ha mecanismes per evitar un «tancament» de l'administració, l'absència d'uns comptes públics complets posaria en perill el camí de consolidació fiscal a mitjà termini.

 

A més, la inestabilitat podria llastar el creixement del Producte Interior Brut (PIB). La incertesa política generada per les eleccions anticipades del juny del 2024 ja va provocar una caiguda en el clima de negocis i va afectar negativament la inversió privada. Una nova paràlisi governamental agreujaria aquesta tendència.

 

La pressió dels mercats i les agències de rating

 

La situació no ha passat desapercebuda per als mercats financers. El diferencial entre el bo francès a 10 anys i l'alemany s'ha ampliat les últimes setmanes, reflectint la preocupació creixent dels inversors. Des de Natixis CIB s'espera que la volatilitat a la corba de deute francès es mantingui elevada i que el diferencial pugui assolir els 90 punts bàsics si el Govern cau.

 

Per si no n'hi hagués prou, les principals agències de qualificació creditícia tenen la nota de solvència de França sota estreta vigilància. Fitch, DBRS, Moody's i S&P revisaran la valoració del país en els propers mesos. Diverses ja han assignat una perspectiva negativa al deute francès, justificant-lo pel deteriorament de les finances públiques i la incertesa política. Una crisi de govern prolongada i la manca d'aprovació d'un pressupost amb mesures d'estalvi creïbles augmentarien dràsticament la probabilitat d'una rebaixa del rating.